Россия в марте почти удвоила доходы от экспорта сырой нефти и нефтепродуктов, получив 19 млрд долларов против 9,75 млрд месяцем ранее. Согласно данным МЭА, скачок доходов связан резким ростом мировых котировок из-за войны США с Ираном. Февраль был для российского бюджета худшим месяцем с начала конфликта на Украине в 2022 году, так что нынешний "отскок" выглядит как геополитический подарок.
Экспорт сырой нефти прибавил 270 тыс. баррелей в сутки и вышел на отметку 4,6 млн баррелей, причём весь прирост дали морские поставки, поскольку прокачка по нефтепроводу «Дружба» так и не запустили. Добыча за месяц подросла с 8,67 до 8,96 млн баррелей в сутки.
При этом структурная картина бюджета продолжает меняться не в пользу сырьевой ренты. По предварительной оценке Минфина, за первый квартал 2026 года доходы казны составили около 8,3 трлн рублей, из которых на нефтегаз пришлось лишь 1,443 трлн, или 17% против 23% по итогам 2025 года, 30% в 2023-м и 42% в 2022-м.
Прокачка по нефтепроводу «Дружба» в Венгрию и Словакию через украинскую территорию остаётся перекрытой после ударов украинских дронов по инфраструктуре, а порты и НПЗ на Балтике и Чёрном море регулярно сталкиваются с прилётами украинских беспилотников.
МЭА прямо предупреждает, что нарастить добычу выше уровня начала первого квартала России в ближайшее время будет сложно из-за повреждений портовой и энергетической инфраструктуры. Ценовой бонус в марте — это одноразовая история: как только иранская премия сойдёт на нет, вскроются все дыры, которые сейчас прикрыты дорогой нефтью.