Наращивание военных расходов может выглядеть как экономическое спасение, но МВФ в свежем апрельском обзоре подтвердил то, что экономисты давно знают: оборонный бум почти всегда создаёт макроэкономические компромиссы, цена которых обнаруживается позже.
На начальном этапе милитаризация действует как классическое кейнсианское стимулирование. Государство резко увеличивает госзаказ, загружает простаивающие мощности, снижает безработицу, поднимает зарплаты в ВПК и смежных отраслях — металлургии, логистике, текстиле. ВВП уверенно растёт, и кажется, что найден грааль. Среднее значение фискального мультипликатора при этом — около 1. Однако, как пишет Spydell, «если перераспределение ресурсов наталкивается на узкие места, то часть импульса не трансформируется в выпуск и уходит в цены».
Дальше начинаются проблемы. Исторически около 66% военных «бумов» финансируются за счёт дефицита бюджета. Это означает рост госдолга, увеличение расходов на его обслуживание и формирование структурной дыры: всё большая часть будущих доходов государства уходит не на развитие, а на выплату процентов.
Параллельно запускается эффект вытеснения. ВПК перетягивает лучших инженеров, IT-специалистов и управленцев за счёт нерыночно высоких, субсидируемых государством зарплат. Гражданский сектор сталкивается с дефицитом кадров. Государство, выходя на долговой рынок, конкурирует за капитал с бизнесом, ставки растут, кредиты для гражданских предприятий дорожают. Центральные банки, отвечая на инфляционный выброс, ужесточают денежно-кредитную политику — и частные инвестиции падают.
Отдельная проблема — деградация совокупной факторной производительности. Продукция ВПК представляет собой непроизводственный капитал: она не участвует в гражданском обороте и не генерирует будущий ВВП. Танки, ракеты и боеприпасы либо уничтожаются в конфликтах, либо поглощают ресурсы на хранение. Гражданские основные фонды между тем устаревают, технологическая диффузия замедляется, производительность стагнирует или снижается.
Бывают исключения. Военные технологии порой проникают в гражданскую экономику и ускоряют прогресс — интернет, GPS, ряд авиационных разработок. Но Spydell считает это исключением из правил, а не устойчивой схемой. Также имеет значение структура финансирования: если наращивание ВПК идёт через импорт вооружений и комплектующих, это ухудшает текущий счёт и снижает внутренний мультипликатор — часть спроса утекает во внешний сектор.
Долгосрочный итог определяется глубиной милитаризации, продолжительностью оборонного бума и способностью экономики конвертировать военные технологии в гражданские. При неблагоприятном стечении этих факторов краткосрочный рост оборачивается среднесрочным торможением.