Администрация Дональда Трампа опасается не столько самих санкций против России, сколько их возможного побочного эффекта для американской финансовой системы. Как пишет The New York Times, в Белом доме считают, что чрезмерное использование санкций может со временем подорвать доминирующее положение доллара.
Вашингтон оказался перед непростым выбором. Республиканцы и демократы в Конгрессе настаивают на дальнейшем усилении давления на Москву, включая ограничения против покупателей российских энергоресурсов. Однако команда Трампа опасается, что расширение «финансовой войны» будет иметь долгосрочные последствия уже для самих США.
Чем чаще государства и компании сталкиваются с риском блокировки активов, вторичных санкций или отключения от долларовых расчётов, тем сильнее становится их заинтересованность в альтернативных платёжных механизмах. Речь может идти о национальных валютах, золоте, китайских финансовых инструментах и цифровых активах.
Логика администрации Трампа заключается в том, что доллар нельзя бесконечно использовать как инструмент политического давления, не создавая стимулов для поиска обходных путей. Его глобальное влияние основано не только на силе американской экономики, но и на доверии к долларовой системе как к универсальной, ликвидной и относительно нейтральной инфраструктуре.
За последние два десятилетия доля доллара в мировых валютных резервах действительно сократилась. На пике в 2001 году она достигала около 72%, тогда как в первом квартале 2026 года составляла 57,13%. При этом доллар по-прежнему остаётся главной резервной валютой мира, значительно опережая евро, юань и остальные валюты.
Однако эти данные требуют осторожной интерпретации. Федеральная резервная система отмечает, что после введения масштабных санкций против России в 2022 году заметного бегства центральных банков из долларовых активов не произошло. Рост доли золота в резервах также во многом объясняется подорожанием самого металла, а не массовой продажей долларов.
Опасения Белого дома связаны не с тем, что доллар уже утратил своё положение, а с накопительным эффектом. Каждая новая волна санкций делает создание альтернативной финансовой инфраструктуры более выгодным, даже если в ближайшей перспективе заменить доллар никто не способен.
В этом и заключается главный парадокс американской санкционной политики: пытаясь использовать центральное положение доллара для давления на противников, Вашингтон одновременно создаёт для них мотивацию снижать зависимость от американской валюты.