Пока многие центральные банки увеличивают золотые резервы и стараются диверсифицировать вложения за пределами долларовых активов, Швейцарский национальный банк продолжает держать огромную часть резервов на американском фондовом рынке.
По итогам второго квартала 2026 года стоимость принадлежащих SNB акций компаний, торгующихся в США, выросла более чем на 10% и достигла рекордных $191,4 млрд.
Швейцарский центробанк владеет бумагами более чем 2,3 тыс. американских компаний. Крупнейшими позициями остаются Nvidia, Apple и Microsoft, поэтому значительная часть портфеля приходится на крупнейший технологический бизнес США.
Отдельно выделяется Palantir Technologies — один из крупнейших американских разработчиков программного обеспечения для анализа данных и искусственного интеллекта, активно работающий с Пентагоном, разведывательными структурами и другими государственными ведомствами США. К концу июня стоимость пакета Palantir, принадлежащего швейцарскому регулятору, составляла около $716,6 млн.
Ранее активисты требовали от SNB отказаться от инвестиций в Palantir из-за деятельности компании в сфере обороны, наблюдения и сотрудничества с американскими силовыми структурами. Однако руководство центробанка менять общий инвестиционный подход не стало. В SNB объясняют, что формируют максимально широкий портфель и распределяют вложения между компаниями преимущественно пропорционально их весу на рынке.
Всего акции сейчас составляют чуть больше четверти валютных резервов Швейцарского национального банка. Это делает SNB необычным на фоне большинства крупных центробанков, которые традиционно держат резервы прежде всего в государственных облигациях, валюте и золоте.
Получается интересный контраст: Китай, Польша, Казахстан и ряд других государств продолжают увеличивать золотые запасы, тогда как Швейцария сохраняет огромную экспозицию на американский фондовый рынок. Причём среди активов регулятора находятся не только обычные технологические гиганты, но и компании, непосредственно связанные с оборонным и разведывательным сектором США.