Рост цен на нефть до $100 за баррель уже не несет тех системных рисков для мировой экономики, как в 1970-х, считают в UBS. За последние десятилетия зависимость экономик от нефти существенно снизилась благодаря росту эффективности и структурным изменениям. Фактически, глобальная экономика стала менее «нефтезависимой», что снижает чувствительность к ценовым скачкам. Даже при новом витке роста цен эффект будет заметно слабее, чем в эпоху энергетических кризисов прошлого века.
Доля расходов на нефть в экономике резко сократилась: с 1974 года показатель снизился более чем вдвое. В США, например, расходы на нефть упали с 4,8% ВВП до примерно 1,7% сегодня и даже при цене $100 вырастут лишь до около 2%. Это означает, что шоки предложения по-прежнему возможны, но их макроэкономический эффект уже ограничен.
Экономист Аренд Каптейн отмечает, что ключевым фактором стала не только энергоэффективность, но и общий рост экономик, размывший роль нефти в структуре ВВП. В результате нефть перестает быть главным триггером глобальных кризисов, как это было полвека назад.