Юанизация мировой экономики сталкивается с фундаментальным ограничением — долговой перегрузкой самого Китая. Совокупный долг нефинансового сектора уже достиг около 287% ВВП и, по текущей динамике, может превысить 300% в ближайшие годы. Это делает китайскую финансовую систему уязвимой в долгосрочной перспективе и ограничивает доверие к юаню как к полноценной резервной валюте.
Фактически Пекин пытается продвигать валюту, опираясь на экономику с растущими внутренними дисбалансами. В такой конструкции глобальное масштабирование юаня неизбежно сталкивается с вопросом устойчивости.
Дополнительный риск — непрозрачная структура долга, значительная часть которого скрыта на уровне регионов и квазигосударственных структур. Провинции накапливали обязательства через внебалансовые механизмы, что затрудняет точную оценку реальной долговой нагрузки. Это снижает предсказуемость финансовой системы и повышает риски для внешних участников.
В результате юань остается инструментом региональной и двусторонней торговли, но не становится универсальным эквивалентом, способным заменить доллар. Пока долговая проблема не будет системно решена, юанизация будет развиваться, но с жесткими структурными ограничениями.